地雷教材NO.2

A.存貨周轉率逐季遞減

★影響本業★

1. 殺價 → 營收下降 (未衰退)

2. 打呆帳→營業費用 增加(顯著)

存貨周轉率2016.1Q 明顯變差；

看來存貨問題除了上述兩點還會隱藏著作假帳的可能性

B.長期自由現金流VS金股利 VS現金增資

1.長期自由現金流正 → 發放現金股利 ： 合理

2.長期自由現金流負 →不發放現金股利：合理

3.長期自由現金流負 →現金增資 →發放現金股利 ：還是發的出來 （打腫臉充胖子）

4.長期自由現金流正 →現金增資 →發放現金股利 ：不合理（群X）

   

很明顯第4個長期自由現金流正是假的～假的～業障阿!!!!

PS:2、3、4類 沒有任何藉口跟理由碰不得就是碰不得

C.董監事經理人及大股東質押比率 過高