大衝撞----耕讀筆記

轉型天生就難以捉摸

轉型不容易被察覺，也不容易被駕馭，尤其是當人們最初並未預期會有這些轉型發生，且轉型的速度非常的快。轉型藉由挑戰約定成俗的觀點和既得利益，注入一股不規則且有時無法事先預測的強大動力。

• 全球國際收支失衡與開發中的國家

開發中的國家國際準備除了由赤字轉正向盈餘另一個異常的層面是。在盈餘增加的同時

經濟與進口同步成長，而非下降。這和開發中的國家過去的狀況完全相反。而美國達到的赤字一度高達全球儲蓄金額的90%。開發中的國家願意以低廉的代價支應這赤字。更導致新興

經濟體成為美國債權人。

貧國掌控富國資產。他資金的配制影響全情市場，從債卷的定價、特定公司的評價、外匯匯率的波動，目前都可以清楚的感受到。

       開發中的國家從債務人轉變成債權人;體制的轉變也改變投資人眼中對這些國家再世界經濟舞台上所扮演的角色.......在某些國家，資本帳戶流入大量的資金(包括投資組合的資金與外國直

接投資)，更加速國際準備的累積動能。

       開發中的國家從原本過去全球金融體系動盪的威脅(1980 拉丁美洲生落的十年、

1994-1995 墨西哥_龍舌蘭危機、1997-1998 亞洲金融危機、1998俄羅斯風暴) 變成現階段

全球安定的源頭之一。

     2007年夏天全球金融的動盪，更凸顯新興經濟體在國際地位的改變。除了超強的復原能力

。有些新興市場更是扮關鍵角色。出面捍衛西方某些代表性金融機構。

• 利率謎題

  

儘管存款者已經願意接受較低的原始利率，卻因為將資金投資較長的時間而顯然受到懲罰。

• 最流通市場裡的困惑

     利率謎題還有一個異常的部分: 殖利率曲線倒轉的現象，竟是在美國股票市場同步隨經濟

高度成長(且一般預期將繼續維持高度成長)而大幅上漲的時刻出現。以上這些謎團一開始被

多數投資人與政策制定者是為雜音的現象，已成全球金融體系重大轉變的訊號。

• 全球成長影響力換手 

新興經濟體正形成兩種不同的長期動力，雖然面臨美國經濟趨緩，這些動力足以抵銷美國的進

口須強長期須緩之部份衝擊。

1. 內需增加抵銷美國進口需求降低

2. 外銷單位價值正在不斷提升

第三周期性因素;若要抵銷美經濟成長降低的衝擊，絕大多數新興經濟體都有能力轉為【凱因斯學派】(中國應該已實行一段時間)(意即資產負債表都非常穩健)

中國近年來內需的增加外部需求對其成長的影響力降低，政策將逐漸從支持生產者的立場轉變

為支持消費者。這現象更有助於尤其是美國保護主義的壓力。(美國一直試圖為中國貼上貨幣操

縱者的標籤)

• 未來區域主義砲口一致的發展方向

1. 開發中國家逐漸成為全球重要永續來源

2.經濟成長影響力換手，降低全球對美國 經濟體成長改變的敏感程度

3.新星際競體個別成員地位洗牌and新興國家更重視內需。

4.新興經濟體互動增加尤其是亞洲

• 世界貿易動力的轉變

新興是經濟體的成長策略讓他占世界貿易的比重大幅上升(圖4.2)，附加價值也開始提升。

大規模賣方融資關西 (圖4.3)

1. 美國消費者向亞洲購買商務與勞務(如通用汽車)，向石油出口國購買能源產品。

2.購買金額超過汽車買主收入，美消費者透過舉債方式籌資金，以資富購買金額。而這舉債

是透過房屋淨值貸款進行融資。或房貸二胎貸款。

3.華爾街將新增的抵押負債重新包裝後，賣給亞洲和石油出口國家，這些國家也樂於購買。

因為這樣可以把盈餘置放在流動性與成熟度最高的金融市場---美國

• 保護主義的威脅

全球經濟成長動力的換手，促使保護主義貿易立法的威脅變得越來越明顯。有其是美國。

以中國石油公司---海洋石油公司(中國政府握有多數股權) 以180億收購郵諾科公司(Unolcal,擁有

美國76加油站)。這收購案引發一波政治抗議包括美國兩院欲提案阻止。結國中國海洋石油撤回

他的收購案。

影響: 阻止其他國家持有本國資產為目標。這種活動構成一個經濟上的政策錯誤，干擾全球經濟

平順調整的步調。這也倒致主權基金所掌握的薪資金介入協助降低風險的能力與意願受的侵蝕。

結果: 工業國家的威脅讓主權基金停止正在進行的分散投資。倒致資本市場異相(左厚尾)發生機

率再度提高。倒致明斯基時刻帶度降臨。一連金融串流動性突然停擺。

          此威協也可能促使主權基金過度依賴第三方投資公司。有些投 資公司透明度不高，而且

可能無法有效因應這麼龐大的資金規模。最終處使全球市場週期性動盪更頻繁。

共同責任

美國降低消費，讓龐大內外失衡可以停止並反轉;歐洲和日本實施可以協助提升經濟成長力與

生產力的結構性改革;亞洲和石油出口國提振內需並抑制大量資金流入造成惡性通膨。

全球失衡情況將紓緩，金融不穩動性降低。

中國對石油消費

1980 : 190 萬桶(占全球1.1%)

2000 : 470 萬桶

2006:  710 萬桶(占全球3.1%)

預估2030 1650萬桶(占全球14.2%)

印度也會達到5.6%

新興經濟體將首度超越目前的工業國家。相較1980 年開發中國家只占工業國家1/4

隱藏的邏輯

      電影院火災現場逃生到通常會擠得水洩不通影響逃生速度。在逃生路口擺一張椅子讓人群緩慢移動反而有助疏散。速度。
本書一大課題就是:【了解自我組織模式的運作方式，並設法用來造福人群。】




    【鑽石之所以會亮晶晶，並不是組成鑽石的碳元子每個都亮晶晶的，而是因為碳元子以特殊的方式排列在一起。個體單元並不重要，重要的是結構模式，人也是一樣。】這句話讓我感觸很深。我是公司的一顆小小的碳元子。董事長也是顆碳元子、副總也是、機構、軟體、硬體、設備、充電、Layout、CE、CA 通通都是碳元子。大家都朝向開發電動車發展。等車市轉向讓電動車大發利市。我們就是一顆閃亮亮的電動車鑽石。我從來不覺得自己能力有多強，常常很慶幸有好的同事在一起努力工作能把案子順利趕出。


P.72. 人類社會的行為完全受回饋所控制。1990年.com股票熱，全世界分析師都說股票價格高估20~30% ，但是投資者還是紛紛買進，使得網路股的股價更高。

P.90.
      大腦並不是全方位的電腦，他做起某些是來應是比做其他是要輕鬆。
我們可以一眼認出五十公尺外朋友的背影但計算223X57 卻要費一番功夫。
       大腦是經過百萬年演化而來的產物，在他的結構還功能裡，還遺留著歷史過程的痕跡。他並沒有演化成解決數學問題、開車或判斷金融投資風險的器官，他當然也沒有演化出能看穿複雜統計推裡迷霧的本領............
       人的行為裡面還有一個很奇怪的習慣，【損失趨避】，也就是規避損失的頃向。......在猴子的賭博試驗用一顆葡萄代表潛在的輸贏。結果是猴子也非常不喜歡潛在的損失。不論是葡萄還是薪資都存在相同道理。
..........理性並非最終答案.......本能大腦的行動，常會取代理智.......

    本書的社會物理學模型建構了一個更好的理論之上
1. 我們並不是理性計算機，而是精明的賭徒。
2.我們是有適應能力的機會主義者
3.人類是天生的模仿者(後面章節加入)
......真正使我們的理智發揮強大作用的，並不是邏輯，而是我們的適應能力.......
  
 【洞悉市場的走向】
常態分布→鐘型曲線
幂次法則→厚尾 (幂次法則重要性堪稱與牛頓定理匹敵)


在各種金融市場裡，極端變動出現的機率遠比常態分佈預期「應該」出現的機率，高了很多。

亞瑟的酒吧賽局:(少數者的賽局)
      過年避開返鄉潮上高速公路。以所有返鄉人實驗，有十幾種假設條件避開高風潮。以過去的經驗來選擇一個最好的方式避開塞車。每個人都想當少數。一開始也許有少數人不塞車，但時間久了其他人會慢慢調適，注意到不塞車的方法。也加入這些少數人當中。其他人發現也紛紛加入以為不會塞車。從群體之中浮現出來的任何模式，都將自然吸引其他人加入的行為，而這些行為最後又會摧毀模式。

.....這又說明人並不是理性的自動計算機，而是有調適能力的規則遵循者.....
      很多投資者是所謂圖表專家，他們看著以往股價的走勢，企圖找出模式，協助自己預測股價未來的走勢。....


小結: 在許多媒體OR 大濕還在研究股價為何波動時。其實股價的波動沒有甚麼任何外部性的衝擊。
       在少數者的賽局，隨著人數的增加，事情會變得不一樣。
1.參賽者不多的情況下，可預測的模式(預測到不塞車)，卻沒人知道，市場價格變動會遵照可預測模式走。
2.參賽者越來越多的情況，所有的可預測模式會逐漸消失成不可預測的隨機【狀態】而這種【狀態】很像物理學的【相變】 就像冰融化一樣。


可預測→(不勞而獲)吸引很多人(且帶來更多新策略)→可預測性減少
→因賺不到錢退場→市場恢復可預測性


為甚麼有錢的人越有錢?

全世界的國家不論種族、文化、政治;民主or 共產主義

都是一樣85% 錢掌握在20% 的人手上。 Why?

錢流動的方式:

1. 消費: 顧客掏出口袋的錢→公司→員工 。總體財富不變，錢在不同人間的流動。

2. 投資:  會使個體與總體財富發生變化。

在探討的模型中 假設單親媽媽損失一百美金屬沉重負擔。而有錢人不在乎投資蒸發掉的一千塊美金。

在這模型中【有錢人投資的比例會比沒錢的更高。】

雖然有錢人的奢侈消費會讓財富趨於平均。

但【一連串正向的投資報酬，給人帶來的財富不是相加的，而是相乘。】

此現象足以造成貧富不均的現象。

成吉思汗---近代世界的創造者 閱讀摘要與心得

       我們先來看看如果沒有成吉思汗跟他的子孫建立龐大的蒙古帝國這世界,now. 會變成怎樣
第一: 歐洲德、英、法、西班牙 等各個國家現在還是在黑暗時期。沒有印刷術造成文藝復興 。更沒有羅盤跟火砲，讓這些國家來個帝國主義。甚至是現代最強的美國都要消失在這個世界。
第二: 蘇聯在蒙古摧毀蒙古帝國語言學家、史學家、考古學家前中共指責俄羅斯人不知感恩，不知蒙古的入侵讓蒙古有機會【認識更高的文化】。 此時此刻的俄國人應該還只是未開化的民族。
        在中東穆斯林世界在蒙古衰退後不在受阿啦伯掌控。即有名的火藥帝國。如土耳其的鄂圖曼帝國、波斯的薩非王朝、印度的蒙兀王朝。主要的部隊與武器皆是經大幅改革的蒙古攻城武器、騎兵、火藥。
      為何蒙古帝國有這個創造的力量。相較於其他歷史上的帝國用高壓手段對付被征服者有何差別。
與其說蒙古帝國或元朝。倒不如說他是14世紀以蒙古為起源的暢貨中心。自成吉思汗起，蒙古人就體認到，某些地方的尋常物品，可能就是另一個地方的奇珍異品，具有商業價值。這些貨物連帶技術從陸路擴展到比較有效率的海運。運往蒙古帝國各地 。不只是貨物暢通，還有宗教自由、知識共享。


總結: 真的是一本好書!! 吸收一下近代世界的創造者的宏偉思維。
       成吉思汗成曾對著爭奪大汗的兩兄弟說:【如果吞不下驕矜之氣，就無法領導別人。】
這絕對可以說明為何被征服的城鎮通常是蒙古軍的千倍還能服從蒙古帝國的統治。近代驕傲西方帝國主義如此強大到最後還是無人能與成吉思汗匹敵。一個遊牧民族踏著鐵蹄用包容的心征服橫跨歐亞的大帝國，建立了近代世界的雛形。

鋤禾日當午，汗滴禾下土，誰知盤中飧，粒粒皆辛苦。

這些警察跟官員都是吃漢堡長大的嗎?

不懂得【一滴血汗一粒米】嗎?

中國農夫VS美國吃漢堡長大的農夫 VS 非洲土著孔族:

【中國農夫稻米栽種】

1. 先找一快田地育苗.....即為秧田

2. 幾週後將長大的秧苗按約15cm 間隔小心翼翼插入稻田

稻田底下必須是堅硬的黏土層，以保持水分。秧苗還必須插在黏土層上的黏粒(黏土盤) 。田地週遭都是灌溉曲道。插秧後隨時要控制水量與除蟲除雜草。除雜草無他法，用手一根一根除，雜草不除秧苗成長就會受影響。

【美國農夫】

玉米: 如果在三月播種，只要在三月底有下雨就過關了。

漢堡原料小麥: 只要把一片土地上的樹木、灌木和石頭清理乾淨杰可犁田

【非洲土著孔族】

孔族有各種水果、莓果根莖類。還有盛產蛋白質豐富的堅果。不豪養家禽不必耕種，算不勞而獲一族。

稻米真是中國五千年來獨特的文化:【鋤禾日當午，汗滴禾下土，誰知盤中飧，粒粒皆辛苦。】

異數

作者一再強調:成功和你想的不一樣。我們成功的觀念，有些根本是錯誤的。

覺得自己生不逢時嗎?看看Bill Gates出生在 :1955/10/28 、Gates 左右手paul Allen出生在 :1953/01/21 、apple Steve Josh出生在 :1955/04/27、Gooloe 執行長出生在: 1955/04/27、昇陽創辦人:三位都是1955~1954 。Gates 從中學八年級到大二因為時空背景原故連續寫八年程式。寫程式的時間遠遠超過一萬小時。當時全世界軟體能力比Gates 強的少於50個。這世紀超有錢的人真的都是白手起家嗎?還是天時地利人和?這些人除了天份跟努力，還要在對的時間，來到對的地方。對於我自己還真是覺得在對的時間來到對的公司真的很重要。

實用智能: 知道在甚麼時候、用甚麼樣的方式以及說甚麼、以達到最大的效果。 這是一種程序上的能力。書中舉例了兩個天才兒童成長歷程其中一位缺少了實用智能而無法完成學業。分析智能一部分是天生的而實用智能是後天家庭成長環境養成的。

美國知識力學校:從五年級到十二年級的學校。以當地的學區所有四年級的學生都可以申請然後抽籤。入學試用抽的不需考試。有3/4 是單親，90% 學生家境清寒。這裡的學生7:25 進校門下午5:00後還有自習班。7月還要上三個星期的暑期班。知識力的學生比一班學生多50%~60% 學習時間。時間充裕老師就能好好解釋學生也能慢慢吸收更有時間玩有趣的教材增加記憶。這所學校的學生有八成都進了大學。(這讓我想起當初我的母校中和高中初創異軍突起跟知識力學校還真像)

成功除了要有能力和智力，還要有把握機會的智慧。知識力學校創造了非常好的機會給弱勢的學生。(有個推薦序寫到:人要給自己彈性，不要太執著於原來的規劃{如Gates 大二休學}。最近報上燈有人高考考了29次才考上，我很替他嘆息，其實人生的路很多，不值得去考29次，因為即使考上，人生也過了一半。)

可恨的詐騙集團

這次遇到的詐騙集團不是在網路上也不是電話中。而是現實生活裡。派年輕妹妹要我爸幫他簽牌。

結果給我爸那組號碼沒中硬ㄠˊ中了58萬。找了自稱是他哥哥的幫他討債。如果來鬧的是我不是我爸媽

我還可以跟他喇豬屎一番但最令人憤怒的是一直讓我爸媽動肝火。.....你等著.....讓我完整蒐證成功。

告到讓你脫褲爛~~~~

香吉士小朋友

禮拜六晚上香吉士被放出來玩~~由於有恐嚇集團煩還在氣頭上。看到我生氣兇兇的臉。

香吉士看到盡然自己乖乖的回籠子不出來~~~ 真的跟小朋友一樣大人吵架還會該該躲回籠子

怕被遷怒。平常放出來要叫回去都東躲西躲的.......